如今，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展蒸蒸日上，股改已經(jīng)成為企業(yè)留住核心員工、吸引優(yōu)秀人才的大趨勢(shì)。為了促進(jìn)華東醫(yī)藥集團(tuán)再持續(xù)、快速發(fā)展，杭州華東醫(yī)藥集團(tuán)作為華東地區(qū)工商業(yè)龍頭，年內(nèi)股改問(wèn)題仍有解決希望,維持增持評(píng)級(jí)。

　　隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，解決股權(quán)分置問(wèn)題開(kāi)始被提上日程。而根據(jù)2013年證監(jiān)會(huì)所出臺(tái)上市公司承諾及履行監(jiān)管指引,則為公司解決擱置多年的股改問(wèn)題提供了難得的契機(jī)。要知道，一旦有效解決了股改問(wèn)題，杭州華東醫(yī)藥集團(tuán)公司的再融資功能將會(huì)再次恢復(fù)，更是有望解除長(zhǎng)期發(fā)展得資金瓶頸，迎來(lái)新一輪經(jīng)濟(jì)的加速成長(zhǎng)。

　　據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我們預(yù)計(jì)2014~2016年EPS為1.64、2.01、2.43元/股,公司現(xiàn)有積累足以支撐3年20%~25%復(fù)合增長(zhǎng),而股改問(wèn)題一旦解決,增速有望進(jìn)一步提升,首次覆蓋,給予增持評(píng)級(jí)。目標(biāo)價(jià)58元,對(duì)應(yīng)2015年P(guān)E28X。

　　杭州華東醫(yī)藥集團(tuán)公司：優(yōu)異的質(zhì)量,穩(wěn)健的成長(zhǎng)。

　　杭州華東醫(yī)藥集團(tuán)公司以“服務(wù)大眾健康”為己任，致力于藥品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和貿(mào)易，不斷推出療效顯著、劑型先進(jìn)的藥品。目前已在免疫抑制劑、糖尿病及胃腸道用藥領(lǐng)域形成優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品梯隊(duì);心血管、抗腫瘤等新產(chǎn)品系列預(yù)計(jì)2014~2015年陸續(xù)審批上市,基藥政策紅利+新產(chǎn)品上市聯(lián)合推動(dòng)公司穩(wěn)定成長(zhǎng)。就目前而言，醫(yī)藥商業(yè)保持省內(nèi)龍頭地位,雖然受到醫(yī)?？刭M(fèi)限制,但仍有望保持15%的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　迎接新政策新契機(jī)，初步確定股改解決方案

　　杭州華東醫(yī)藥集團(tuán)有限公司在人、財(cái)、物等方面進(jìn)行適應(yīng)時(shí)勢(shì)的改革，根據(jù)市場(chǎng)要求，進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。注重生產(chǎn)、營(yíng)銷、科研與管理全面發(fā)展，人與企業(yè)和諧相處。

　　公司積極把握機(jī)遇,成立基層銷售隊(duì)伍,未來(lái)銷售規(guī)模有望突破10億元。另外，短期內(nèi)流通股東和遠(yuǎn)大集團(tuán)會(huì)有博弈,但如果最終達(dá)成協(xié)議,最終解決股改歷史遺留問(wèn)題,恢復(fù)上市公司再融資功能,則對(duì)上市公司,遠(yuǎn)大集團(tuán)和流通股東都是有利的。我們認(rèn)為2014年內(nèi)有望確定初步的解決方案，期待未來(lái)有待平穩(wěn)發(fā)展。